На главную Карта сайта Обратная связь

Мы аккредитованы:

Портал поставщиков
Сбербанк России
ВТБ
Дельта Кредит
Связь Банк
Газпромбанк
Ипотека АИЖК
Металлинвестбанк
Россельхозбанк
Возрождение Банк
Абсолют банк
МДМ Банк
Юридическая поддержка

Уголовные дела связанные с:

  • Преступлениями против БДД
  • Преступлениями против жизни и здоровья

Гражданские дела связанные с:

  • Возмещение ущерба
  • Помощь при ДТП
  • Защита прав потребителей
  • Семейные споры (раздел имущества, споры о детях и пр.)
  • Трудовые споры (восстановление на работе, взыскание заработной платы и пр.)
  • Страховые споры
  • Арбитражные споры
  • Корпоративные споры

Арбитражные споры связанные с:

  • Неисполнением договоров
  • Взысканием денежных средств
  • Корпоративным спорам

Бесплатная консультация! Звоните!

//Проблемы округления при оценке стоимости акций и предприятия в целом

новости - Menes.ru

30 марта 2012

Проблемы округления при оценке стоимости акций и предприятия в целом

Рассмотрение возможных трудностей в данном вопросе проще всего осуществить на основе примера - дела № А40-81355/11 21-698, слушавшегося в Арбитражном суде города Москвы.

Предыстория такова: компания заказала отчет об оценке одной обыкновенной акции предприятия для обеспечения процесса последующего выкупа акций у миноритарных акционеров. Согласно отчету рыночная стоимость всего предприятия была определена как 20754 тысяч рублей. При этом учитывалось, что весь уставный капитал был разделен на 2722 обыкновенные акции. Поэтому дальнейшее определение стоимости одной акции проводилось в следующем порядке: стоимость предприятия была разделена на число акций (20754/2722) с получением промежуточного результата 7624,54 рублей (за одну акцию). Затем составителями отчета промежуточный результат был округлен до ближайшего целого числа, кратного ста. Таким образом, указанная в отчете по состоянию на дату оценки итоговая оценка рыночной стоимости Объекта оценки (акции) составила 7600 рублей.

Миноритарные акционеры сочли, что такое округление нарушает их интересы, и обратились в суд. По итогам рассмотрения этого дела 21.10.2011 г. города Москвы установил и постановил:

  • Действующими нормативными правовыми актами порядок применения правил округлений чисел не установлен.
  • По этой причине представляется обоснованным пользоваться высказываниями Федерального арбитражного суда Московского округа, изложенными в Постановлениях № КГ-А40/3451-11 от 29.04.2011, № КА-А40/14016-09 от 14.12.2009, № КА-А40/8377-02 от 24.12.2002, № КА-А41/1813-00 от 12.05.2000. Данными постановлениями установлен порядок округления дробных чисел согласно правилам округления до целого числа.
  • Представленные Заявителем в виде копий на рассмотрение отчет об оценке и обязательное предложение свидетельствуют, что рыночная стоимость при составлении отчета одной обыкновенной акции была вычислена на основании округления (уменьшения) до целого числа, кратного ста.
  • Такой порядок вычислений с уменьшением стоимости обыкновенных акций до целого числа кратного ста нарушает требования действующих нормативных документов и не отвечает интересам акционеров, которым адресовалось обязательное предложение.
  • В частности такой порядок вычислений нарушает Закон об акционерных обществах (ст. 84.2 п. 2) и Положение о порядке совершения действий в связи с приобретением более 30% акций открытых АО (п. 2.4), утвержденного Приказом ФСФР России № 06-76/пз-н от 13.07.2006.
  • Заявитель не представил в уполномоченный орган копию отчета независимого оценщика о размерах оценки выкупаемых ценных бумаг, который соответствовал бы требованиям действующего законодательства.

В связи с данным постановлением следует отметить следующий факт: приведенное решение противоречит порядку определения рыночной стоимости как наиболее вероятной цены (Федеральный закон «Об оценочной деятельности в РФ» №135-ФЗ от 29.07.1998 г. ст. 3). Вероятностная природа, характер рыночной стоимости, возможные погрешность оценок стоимости и необходимость, порядок округления результата расчетов достаточно широко освещены в работах Лейфера Л.А., Слуцкого А.А., Грачева И.Д. и Елисеевой Е.В.

Из вышесказанного следует, что вольные интерпретации судебными инстанциями вероятностной природы рыночной стоимости на институте оценки сказываются негативным образом. Ещё один наглядный пример этого - дело Морозовой, когда Оценщик получил условно срок в 3 года за мнимый ущерб в 26 тысяч рублей. Мы постоянно продолжаем анализировать судебную практику, которая имеет отношение к сфере оценки стоимости и экспертизы отчетов об оценке.

  к списку